例3-4　举例说明市场有效性

假定一只小盘股在交易所中交易。由于公司规模小，该股票不是“蓝筹股”，也没有多少专业投资者关注其公司动态。 [1] 一个小盘基金分析师研究说明，考虑到近年来的工业衰退，该公司最近年度表现非常不错。然而，因为多数研究分析师没有向公众推荐这一公司，该公司的股票价格并没有及时反映这一积极的财务结果。这一错误定价反映了市场对于该股票来说是缺乏效率的。而这个小盘基金分析师分辨出了这一机会并直接推荐购买。一旦错误定价的消息在市场中传递，就会有更多的投资者购买股票，其价格就会逐渐上涨。最终，股票价格在一段时间后充分反映了信息。

6个月后，该公司公告了另外一些中期财务业绩数据，但是因为之前的错误定价和随之而来的盈利机会为大家所知，关注这家公司股票的投资者明显增多。结果就是，一旦发布了意料之外的积极中期财务信息，就会有很多购买指令快速驱动股价，从而使市场对这只股票更加有效。