- 类型:国产动漫
- 导演:未知
- 地区:大陆
- 年代:2019
- 主演:未知
- 更新:2020-09-12 11:32
介绍:主要是记载东汉后期到晋宋间一些名士的言行与轶事。
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(3)詹森α。
同特雷诺比率一样,詹森α也基于系统性风险。我们可以通过估算市场模型来衡量组合的系统性风险。具体操作就是将组合日收益率与市场日收益率进行回归。市场收益率的系数就是组合β风险的估计值(详见6.3.2中第5节)。我们可以由β和资本资产定价模型计算组合的风险调整收益率。实际组合收益率与计算所得风险调整收益率差异是相对于市场组合的表现评估,称为詹森α。由其定义可知,市场的α m 为0。詹森α也是证券市场线上衡量与市场风险相同情况下超额收益的垂直距离,定义为
α p =R p -[R f +β p (R m -R f )]
如果评估的时期较长可能会有不同的无风险利率,那么R f 代表平均的无风险利率。此外,等式中的收益率都是实现的实际收益率。α p 的符号表示组合表现是否优于市场。如果α p 为正,那么组合的表现优于市场;如果α p 为负,组合表现差于市场。詹森α常用于评估机构的经理人、养老基金和共同基金。运用α值可以对不同经理和他们管理组合的表现进行排序,包括优劣的程度。例如一个组合的α为2%,另一个组合的α为5%,那么第二个组合表现优于第一个3%,优于市场5%。詹森α是投资者愿意付给经理人管理资金的最大数额。