即使组合表现的评估是向后看而证券选择是向前看，我们还是可以把组合评估的概念运用到证券选择上。最好是运用詹森α，因为它考虑系统性风险并且在绝对的基础上也有意义。正的詹森α值表明一只较优的证券；反之负的詹森α说明在风险调整后证券的表现会劣于市场。

另一个得到相同信息的方法就是运用资本市场线。潜在投资者可以相对于证券市场线画出证券的期望收益率和β并由这种关系判断证券在市场中被高估还是低估 [2] 。图6-9展示了沿着证券市场线的一些证券。反映市场一致观点的证券都直接落在证券市场线上（也就是正确定价）。如果一个点代表的资产估计收益在证券市场线之上（点A和点C），这项资产相对于相同期望收益率的其他资产有更低的风险，对于投资者来说是个很好的选择。相反，如果一个点代表的具体资产在证券市场线之下（点B）。它的收益不足以补偿所承担风险从而不应考虑投资。当然如果卖空允许的话，对资产B做空也是可取的。