6.法律和监管因素

投资说明书中应该表明任何法律和监管限制会如何制约投资组合的投资。

在有些国家，像养老基金这种机构投资者受制于投资组合成分的限制条件。例如，投资组合中投资于股票或其他风险资产的比例有限，或者投资组合的部分比例要投资海外市场。对养老基金的资产配置没有限制，但其他国家有，表7-2展示了例子。养老基金同样面临投资于基金发起人发行的证券的投资比例限制，称为自我投资限制（self-investment limits）。

表7-2　养老基金投资限制的例子

资料来源：OECD Survey of Investment Regulations of Pension Funds，July 2008.

当个人有获得特定股票的非公开信息的途径，这种情况也可以形成一个限制条件。例如，上市公司主管要避免在公司财务结果公布前一年的特定时间交易公司股票。投资说明书需要注明这一限制，让投资组合经理不会在客户的利益下轻易交易。