只要保持前后一致，这两个公式都是合理的。例如，在账面价值是相对稳定或者在一段时间里每年计算一次公司的ROE时，公式中用年初的账面价值就是合理的。如果公司遇到的是更具波动的年末账面价值或者这一行业的惯例就是用平均账面价值来计算ROE，那么使用平均账面价值就更合适。

在计算和分析ROE时需要注意的一点是净利润和股票账面价值能受到不同会计方法的直接影响，比如折旧的处理（直线法和加速折旧法）或者存货的处理（先进先出法和加权平均成本法）。即使是在同一行业中，不同的会计方法也会使得比较公司股本回报率变得困难。如果公司的会计方法在某一时间内有改变，这也会使得比较这一公司的ROE变得困难。

表8-4包含了3个蓝筹（blue chip） （被广泛持有的大市值公司，这些公司财力雄厚、在其相应行业或本地股票市场具有领导地位）制药公司的净利润和股东持股的总账面价值的信息：辉瑞公司（Pfizer）、诺华公司（Novartis AG）和葛兰素史克公司（GlaxoSmithKline）。这些数据是它们自2006年12月末到2008年12月末财务年的数据。 [1]