收益率可以在单期或者多期进行测算。单期收益率比较简单，只由一种计算方法得到。而多期收益率可以由多种计算方法得到，为避免混淆，注意这些方法的差别是很重要的。

持有期收益率（holding period return） 是指在特定投资期限内持有资产获得的收益率。这个投资期限可以是1天、1周、1个月、5年或者其他特定时期。假设现在买入某个资产（债券、股票等），（t-1）时刻的价格为100，在t时刻以105的价格卖出，期间没有股利或其他收入，那么该持有期收益率就是5%［=（105-100）/100］。如果资产在t时刻会支付2%的股利，那么持有期收益率就是7%。这个收益率可以更具一般性，用一个数学表达式来表示：

式中，P是股票价格，D是股利，角标表示的是股价或者股利的时间：t-1代表期初，t代表期末。下面的两个观察结果是重要的。

·在前面的例子中资本收益率是5%，股利收益率是2%。为便于解释，我们假定股利是在t时刻支付的。如果股利先于t时刻支付，我们的持有期收益率会更高，因为我们会把股利存入银行得到剩余期限的利息。