图5-9中展示了同一投资者的3条无差异曲线。曲线1在资本配置线之上，曲线2与资本配置线相切，曲线3与资本配置线相交于两点。曲线1有最高的效用，曲线3有最低的效用。由于曲线1完全在资本配置线之上，曲线1上的点是不可达到的投资组合，资本配置线上的点是可行的。曲线3与资本配置线相交于两点，a和b。投资者可以投资于a或b获得与曲线3相关的风险-收益权衡和效用。比较具有相同风险的点，注意到曲线3上的n点与曲线2上的m点有相同的风险，但是m点有更高的收益率。因此，所有投资者都会选择曲线2而不是曲线3。曲线2与资本配置线相切于m点。m点在资本配置线上并且是可行的。m点和与曲线2相关的效用是投资者能达到的最好情况，因为他不能再移动到更高的无差异曲线上。因此我们能够通过无差异曲线1、2、3为投资者选择最优的投资组合。m点是一个投资者的最优组合，但不一定对任一投资者都是最优的。我们可以按照下面的方法找到其他投资者的最优组合：最优组合是资本配置线和某个投资者的无差异曲线的切点。换句话说，最优组合最大化了每单位的收益率（因为它在资本配置线上）同时使得投资者的满意度（效用）达到最高。